VAE verlassen die OPEC: Fujairah, Strasse von Hormus und Folgen

„Der Nachruf auf die OPEC - Organisation erdölexportierender Länder wurde schon mehrfach geschrieben. Ich glaube nicht, dass sie verschwindet, aber sie wird deutlich weniger ins Gewicht fallen.“ Das sagt Agostinho Pereira de Miranda, ein Jurist, der im Lauf seiner Karriere unter anderem für Chevron und Galp tätig war, bevor er sich internationalen Schiedsverfahren rund um Ölstreitigkeiten widmete. Als Präsident des Verbands ProPública kennt er den Markt des „schwarzen Goldes“ aus nächster Nähe - und bewertet die Entscheidung der Vereinigten Arabischen Emirate (VAE), die OPEC zu verlassen, der sie 1967 beigetreten waren, als „eine sehr wichtige Entwicklung“.

Austritt der VAE aus der OPEC: ein schwerer Schlag

Die 1960 von Iran, Irak, Kuwait, Saudi-Arabien und Venezuela gegründete Organisation sollte ursprünglich ein Gegengewicht zur Macht amerikanischer und europäischer Ölkonzerne bilden - und hat seither mehrere Umbauten erlebt. Indonesien trat wiederholt ein und aus. In jüngerer Zeit kehrten Katar (2019), Ecuador (2020) und Angola (2023) der OPEC den Rücken.

Doch das Gewicht der VAE ist von anderer Grössenordnung: Sie stehen für etwas mehr als 10% der OPEC-Fördermenge. „Das ist ein Schlag in die Magengrube der OPEC“, sagt der Ökonom und Manager Nuno Ribeiro da Silva. Er war früher Präsident von Partex, dem ehemaligen Ölunternehmen der Stiftung Calouste Gulbenkian, das zeitweise Anteilseigner von ADNOC, dem staatlichen Ölkonzern von Abu Dhabi, war.

Ribeiro da Silva verfolgt den globalen Ölmarkt weiterhin genau. „Abu Dhabi fühlt sich in der OPEC schon lange unwohl, weil es bei den von der Organisation festgelegten Förderquoten am stärksten beschnitten wurde“, ordnet er ein. „Sie fördern etwa vier Millionen Barrel pro Tag und gehören zu den grossen Exporteuren: Sie verkaufen rund drei Millionen Barrel pro Tag - und obendrein handelt es sich um Öl, das am Markt hoch bewertet wird“, sagt er gegenüber Expresso.

Fujairah als Drehkreuz: Exportwege jenseits der Strasse von Hormus

Aus seiner Sicht passt der Schritt in die wirtschaftliche Diversifizierungsstrategie: „In dem Bemühen, die Wirtschaft zu diversifizieren, will Abu Dhabi seine Öleinnahmen erhöhen - und hat jetzt die ideale Ausgangslage, weil es über das Terminal von Fujairah exportieren kann“, erklärt Ribeiro da Silva. Der Ölkomplex liegt bereits jenseits der Strasse von Hormus, am Golf von Oman, und ist damit nicht denselben Engpässen ausgesetzt wie andere Anlagen am Persischen Golf.

Er sieht für Abu Dhabi eine „goldene Gelegenheit“: Fujairah stehe für 60% der Ölexporte dieses Emirats und könne nun genutzt werden, um unter besonders günstigen Bedingungen mehr in den Auslandsmärkten abzusetzen. „Das Öl aus Fujairah trägt nicht die Risiken der Passage durch Hormus“, stellt er fest.

Agostinho Pereira de Miranda argumentiert vorsichtiger. Er betont, „dass das Terminal von Fujairah nicht die Kapazität hat, mehr zu exportieren als das, was es heute exportiert“, und erinnert daran, „dass der Aufbau neuer Exportkapazitäten nicht von heute auf morgen zu lösen ist“. Dennoch ist die Anlage im globalen Massstab relevant: Im vergangenen Jahr wurden dort 1,7 Millionen Barrel pro Tag ausgeführt - das entspricht nahezu 2% der weltweiten Ölnachfrage.

Für die VAE wirkt die in dieser Woche verkündete Entscheidung wie ein Befreiungsschlag. Da die Emirate 13% des Öls ausmachen, das üblicherweise durch die Strasse von Hormus floss (nur hinter den 37% Saudi-Arabiens und den 23% des Iraks), erhalten sie ausserhalb der OPEC mehr Spielraum, ihre Exportvolumina ohne die Fesseln des Kartells zu variieren.

Ganz ohne physische Grenzen ist das jedoch nicht: Die Pipeline, die die Ölfelder von Habshan mit Fujairah verbindet, erreicht maximal 1,8 Millionen Barrel pro Tag. „Diese Pipeline kann allein die etwa 20 Millionen Barrel pro Tag, die üblicherweise die Strasse von Hormus passierten, nicht ersetzen“, hielten Analysten von Morningstar DBRS in einer am vergangenen Mittwoch veröffentlichten Notiz fest. Zugleich unterstrichen sie, dass der Markt noch weit von einer Lösung der Hormus-Krise entfernt sei - durch die Meerenge laufen 25% des globalen seewärtigen Öltransports und 19% des weltweiten Transports von verflüssigtem Erdgas.

Auswirkungen auf die OPEC-Kohäsion und den Ölmarkt

Was bedeutet die Trennung für die OPEC? „Es wird künftig schwierig sein, die OPEC geschlossen zu halten“, meint Agostinho Pereira de Miranda. „Das ist offensichtlich eine Schwächung der OPEC“, ergänzt Nuno Ribeiro da Silva. Als Reaktion auf die Ankündigung der Emirate verwiesen Analysten von Capital Economics darauf, dass der Schritt auf eine stärkere Annäherung der VAE an die Vereinigten Staaten von Amerika und Israel hindeuten könnte.

In einer am Dienstag veröffentlichten Einschätzung hob der Ökonom Norbert Rücker von der Bank Julius Baer hervor, die Ziele der OPEC-Mitglieder seien eher durch opportunistischen Geist als durch eine klare Strategie miteinander in Deckung gebracht. „Die Kohäsion der Gruppe in den letzten Jahren war angesichts der sichtbaren Divergenzen überraschend. Saudi-Arabien und die VAE hatten unterschiedliche Sichtweisen auf Ölentscheidungen, was regelmässig zu Streit führte“, ordnete er ein.

„Saudi-Arabien plädierte für Förderkürzungen, die VAE waren für eine Normalisierung, um ihre Investitionen und den Kapazitätsausbau zu monetarisieren“, fügte er hinzu. Aus seiner Sicht liegt „die Herausforderung für die OPEC nicht im Austritt der VAE, sondern umfassender in den tektonischen Veränderungen des Ölmarkts“ - vom Erfolg des Schieferöls in den USA über die Expansion Südamerikas bis hin zum Aufstieg Chinas als „Elektro-Staat“. Agostinho Pereira de Miranda wiederum ist überzeugt, dass „mittelfristig und langfristig die Folgen dieses Austritts der Emirate sehr relevant sein werden“.